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大小非解禁对股价有什么影响?

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  • 2019-12-17 16:52
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大小非解禁对股价有什么影响?

什么是大小非?非指的是非流通股,就是限售股,不能在市场上流通交易的股票。顾名思义,小非就是比较小的部分限售股票,一般这部分限售的股票占个股总股本的比例不会超过5%。大非就是限售股(非流通股)占个股总股本比例比较大的部分股票,他们的比例在5%以上。股票上市后,小非可以在1年后解禁,也就是可以上市交易,大非需要2年时间。

文章:雪球

 

 

大小非解禁对股票的影响

 

股东等了一到两年的时间,大小非可以解禁,持有这些股票的股东可以交易,有人会急不可耐的选择第一时间把这些股票卖出套现,也就是会出现股东(小非)或大股东(大非)减持。这对于股价来说一般都是利空的。

 

因为原本股价的平衡被打破,卖方力量增加,上市流通的股票增加也会摊薄股票的成本,股票出现贬值,这样的风险要注意。

 

与较隐秘的套现方式相比,相当部分“大小非”赤裸裸的套现手法依旧层次极低,主要呈现出八大招式:通过法定信息披露迷惑投资者,高管掩耳盗铃套现“明增实减”,制造兑现不了的巨额“空单”合同刺激股价,刻意制造利好,勉为其难地推出高送转分配方案,利用回购掩护套现,利用信息优势抢档高价套现,利用舆论忽悠其他投资者接盘。识别这些招式,也是投资者保护自身利益的重要功课。

 

第一招:信息披露上面做文章

 

“大小非”让上市公司通过信息披露进行舆论引导,对诱导投资者高价接盘的功效立竿见影,上市公司通过披露虚假业绩帮助“大小非”攫取套现暴利。

 

第二招:高管“明增实减”套现

 

从2008年1月中旬到6月中旬的5个月时间内,宁波华翔的杜坤勇、崔新华、金良凯、林福青、杨军、舒荣启等6名高管从二级市场合计增持132.39万股,动用资金约3432.3万元。2008年初,伴随大盘暴跌出现高管抛售潮,宁波华翔高管的反向“异动”立即引发投资者的强烈想象,股价在上证综指从6000点一线跌至4000点附近时逆势创出33.49元“天价”。在此同时,一直在抛售宁波华翔的象山联众投资有限公司被投资者忽略了。

 

第三招:兑现不了的“空单”合同

 

2007年初,杭萧钢构(600477)借助获得的安哥拉所谓344.01亿元巨额意向性合同,股价迅速从4元多飚涨至31元以上,“空单”闹剧最终被定性为“中国非内幕人员内幕交易第一案”。随着彩虹精化2011年4月21日被中国证监会立案调查,先前已经全额解禁的深圳市华宇投资发展有限公司、深圳市兴南投资发展有限公司、深圳市乔治投资发展有限公司和在2011年6月25日解禁的第一大股东深圳市彩虹创业投资集团有限公司,谁是“空单”合同幕后推手的谜底有望揭开。

 

第四招:捉襟见肘造利好

 

在没有利好还不惜编撰的环境中,上市公司帮助“大小非”牟取套现暴利而预支利好,自然就更不在话下了。在利好刺激之下,投资者为公司几年后才可落袋的利益提前买了单。

 

第五招:勉为其难高送转

 

上市公司帮助“大小非”高价套现,另一普遍手段是勉为其难地推出高送转分配方案。

 

第六招:利用回购掩护套现

 

2011年6月22日,健康元(600380)公告回购了2650.857万股,超过原计划的2500万股,回购最低价和最高价分别为8.6元/股和11.33元/股。表面上看,健康元以低于12元/股目标价超额回购扩大了广大中小股东的权益,但它客观上却是帮助了控股股东深圳市百业源投资有限公司进行了高价套现。

 

第七招:利用信息优势抢档套现

 

通过各种手段将股价炒高后,“大小非”只有抢档在他人之前甩卖才能实现暴利套现。

 

第八招:利用舆论忽悠投资者高位接盘

 

能够最早佐证帮助“大小非”套现的舆论忽悠案例,可能当属德豪润达(002005)。2006年11月28日,《东方早报》报道“沃尔玛”正在商讨并购德豪润达。就在该公司当天强势冲上涨停板之际,第三大股东深圳市百利安投资发展有限公司进行了减持。从沃尔玛过往的收购历史看,其并购从事小家电生产的德豪润达的可能性几乎为零,这类帮助套现的假新闻无疑非常容易辨别。但2011年5月11日,凯迪电力(000939)董事长陈义龙在股东大会上拿着题为《凯迪万亿不是神话》的报纸向股东描绘公司发展的图景,就不是一般投资者能够辨别真伪的。至少我们看到目前的结果:凯迪电力股价短短两个交易日就从21.45元飚到了25元,凑巧的是,陈义龙掌控的武汉凯迪控股投资有限公司开始套现操作。

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