洼盈投资：2020期货CTA厚积薄发

尊敬的投资者： 感谢大家对洼盈投资的信赖。新年伊始，在这辞旧迎新的时刻，洼盈投资在这里和投资者们一起对于2019年的投资情况进行回顾，展望2020年期货CTA的投资机会。  

回顾2019       

     

    不慌不乱，坚守信念

  2019年有一个好的开局，但却是个凤头鸡尾的行情。3月份之后市场呈现个别品种交替出现趋势性机会，大部分品种处于短周期大幅拉锯的行情，洼盈中长线策略出现大幅回撤。 9月份市场遭遇沙特无人机事件，导致洼盈重仓的化工能源板块频繁止损，再次出现比较大的回撤，两波大的回撤，造成洼盈核心进取型产品【洼盈9号】创下历史最大回撤幅度，其他同类策略的进取型产品（洼盈10号/17号/31号/35号/36号）也同步出现不同幅度的回撤，2019年创下该策略自2008年成熟交易以来首年度亏损。虽然2019年洼盈进取型产品出现大幅回撤，但是按照过往数据统计洼盈进取型产品仍然具有极高的配置价值，性价比仍然较高。        洼盈投资进取型产品历史业绩分析如下二图：

图1   洼盈5号历史业绩

 

年度	全年收益率（%）	累计净值
2017	148%	1.859 （产品自2017年6月6日开始运行）
2018	62%	3.019
2019	-29%	2.155

图2   洼盈9号历史业绩 中长线趋势策略的获利来源于顺畅的趋势行情，经此两波大的回撤，洼盈投资复盘深究原因：近两年趋势行情的模式跟之前出现变化，品种的趋势行情交替演绎，而非之前的多品种共同跟进。这对热点品种捕捉能力的要求越来越强，更加考验管理人应对突发事件的能力。 既然中长线趋势策略逻辑不存在失效问题，以及策略生命周期也不存在过时问题，只是暂时性市场不适应。故此，洼盈投资一方面坚持自身最擅长与熟悉的投资风格不变，另一方面在原有策略的基础上进行不断地细化和完善，积极等待市场机会的来临。自2019年11月底以来，市场行情逐渐出现回暖迹象，洼盈投资牢牢把握机会，各产品净值均出现底部大幅回升。    

展望2020       

     

          乱象横生  CTA厚积薄发

         2019年中美贸易战虽暂时缓和，但是目前尚未看到可以妥善解决的迹象。新年伊始，中东地缘紧张局势再次升级，中东问题牵扯多方核心利益，非一年半载可以解决，中东的火药桶随时都会被一些摩擦引爆。世界各主要经济体都面临这样那样的问题以及中东的乱局势必影响2020年原油以及大宗商品的波动，这对CTA趋势策略来说无疑是一个绝好的机会。 2020年，洼盈投资将继续加强投研体系的建设，把现有CTA策略做精做细，做出特色。精细化对热点品种的选择，完善应对突发性风险事件风控策略，提高收益风险比。综合来看，我们对明年的市场机会充满期待，对公司的发展充满信心！ 最后，感谢各位投资人对洼盈投资的信任，洼盈投资全员尽力尽责，不负韶华，不负客户期许。祝愿各位投资人2020年投资顺利，身体安康！